本文为“海安农商行”篇。
“本行经营业绩及资产规模在江苏省苏中及苏北地区处于行业领先地位”，江苏海安农商行正冲击成为“苏中”首家上市银行。
对于以“散装”著称的经济强省江苏省，县级农商行上市并不是什么新鲜事。
当前，江苏省共有农村商业银行60家，其中6家已上市，均位于南京、苏州、无锡等“苏南”地区；江苏另有3家上市城商行，江苏银行、南京银行、苏州银行。
故而此次海安农商行若突围成功，或将给江苏省银行竞争格局带来新的变化。
海安农商行，成立于2011年2月；至2022年6月末，全行资产总规模811.99亿元，各项存款余额630.04亿元，各项贷款余额527.85亿元；资产质量较为优良，截至2022年6月末，不良贷款率0.95%、拨备覆盖率达469.21%。
海安农商行拟通过此次IPO募集资金27.09亿元，并全部用于补充核心一级资本、以稳健和可持续发展。截至2022年6月末，海安农商行核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为14.09%、14.09%和15.25%，对比A股上市银行处在较高水平。
据招股书披露，截至托管证明日，该行共有145 家机构股东和 1728 名自然人股东，仅一名国有股东、持股0.20%；无控股股东、实际控制人。
截至2022年6月末，海安农商行现有员工836人。
贷款集中度“三高”
同业竞争激烈、南通一市六农商行
一说到定位深耕本土、支农支小支微的区／县级农村商业银行，贷款集中度高几乎是不可避免的问题——业务高度集中于其所在区县、高度集中于所在区域优势行业、高度集中于中小微企业。
对于大多数农商行而言，这样集中的结构背后是资本金不足的困局或受限于地区经济的发展。但对于江苏省内的中小农商行而言，过于激烈的同业竞争不可忽视。
以海安市所属的南通市为例，南通市位于“苏中”地区，下辖3个市辖区（崇川区、海门区、通州区）、3个县级市（如皋市、启东市、海安市）、1个县（如东县）。
当前，南通市共有６家农商行，除崇川区、通州区外，另外５县／市均设有自己的农村商业银行，另设有南通农商银行，竞争之大可见一斑。
“本行的客户数以及营业网点数量、布局在海安市占据绝对优势”，海安农商行在招股书中表示。
截至2022年6月末，其在海安市的存款总额和贷款总额分别为616.38亿元和 492.94 亿元，分别占该市存贷款总额的 31.51%和 27.06%，连续多年位居海安市各金融机构首位。
据海安农商行招股书介绍，海安市为经济百强县，现代制造业、建筑业、现代农业等产业蓬勃发展。
截至2022年6月末，海安农商银行发放贷款和垫款总额527.41亿元；其中支持实体经济贷款474.59亿元，占各项贷款总额的90.3%。
按行业看，海安农商行向制造业、建筑业以及批发和零售业发放的贷款和垫款总额分别占其全部公司贷款和垫款总额的 65.27%、11.03%和 7.41%。
再细分，则海安农商行制造业客户分布于化纤业、装备制造业、非金属矿物制品业、家具制造业等企业。
从地区分布看，截至2022年6月末，海安农商行93.38%投放在海安市。
从客群看，海安农商行的公司业务客户在企业规模上主要为“中小微”企业，在企业所有制上主要为民营企业。截至2022年6月末，海安农商行中小微企业贷款客户共计4396户，占其公司类贷款客户的99.37%；中小微企业贷款余额为315.57 亿元，占公司贷款和垫款总额的 94.02%。
个人业务则主要定位于海安市本地客户，截至2022年6月末，海安农商行个人贷款客户数量为35377户，其中96.4%为涉农贷款个人客户。
虽在海安市领先，但从长远计，”走出去“依旧是每家区域性银行应对区域风险、实现突破发展的必要选择。招股书披露，2016 年10月和11月，其分别在泰州市兴化市、扬州市江都区设立异地支行，但此后并无新“子”落下。
公司贷款不良下降
公司存款余额下滑
从不良率和不良贷款余额占比来看，近来，海安农商行的个人贷款风险暴露加剧。
2022年6月末，海安农商行不良贷款率0.95%，公司贷款不良率0.86%、个人贷款不良率1.49%；2021年末，上述三指标分别为0.99%、1.08%和1.13%。
招股书中并未具体披露各类个人贷款对应不良率，仅表示“主要为部分个人经营贷款风险暴露”。
0.95%的不良率在当下银行业较为优异。
招股书中，海安农商行也列出当前42家上市银行不良率与上市银行不良率平均、上市农商银行不良率平均以进行比较。据2022年中报数据，海安农商行在42家上市银行中可排在第11名，与同属江苏的苏农商行并列。位列前十的上市银行中有3家为农商行，均位于江苏。
净利稳定增长、不良持续改善、贷款规模高增，作为一家区域中小银行，海安农商行的成绩虽难言出彩，却总体看似稳定。
问题出在存款端。
2022年上半年，海安农商行公司存款余额出现下滑。
截至2022年末，海安农商银行公司活期存款总额为 47.75 亿元、较2021年末下滑27.7%；公司定期存款总额 5.39亿元、较2021年末下滑40.5%，两类存款合计为 53.15 亿元、较上年末下滑29.3%。
同期，海安农商行个人活期存款余额也由2021年末的47.58亿元降至47.12亿元；仅个人定期存款增长12.74%至479.29亿元，占海安农商行总存款的73.9%。
曾“踩雷”包商银行债券
损失共216.57万元
据招股书披露，2019 年-2022 年6月，海安农商行营业收入分别为 18.30 亿元、18.80 亿元、20.30 亿元和 10.12 亿元，同期净利润分别为 6.58 亿元、6.84 亿元、7.77 亿元和 4.79 亿元。
从营收结构来看，海安农商行公司业务贡献半数营收，另有近三成来自个人业务、两成来自金融市场业务。
近年来，金融市场业务发展迅速，根据其未来发展规划，金融市场业务将与零售业务板块、公司业务板块三足鼎立，成为未来支撑海安农商行盈利的重要组成部分。
在该部分介绍中，海安农商行也对其曾“踩雷”包商银行债券一事进行了详细说明。
从明细来看，海安农商行自2017年起，投资包商银行债券及以包商银行为承兑银行的票据。
在2019年包商银行出现严重信用风险并被接管后，海安农商行与包商银行接管组审核确认，截至2019年5月24日，海安农商行作为同业债权人享有的对包商银行债权金额为人民币 1.035亿元（16 包商银行小微 01 债券本金1亿元，利息3529万元）。
后经转让，海安农商行将上述债权中的部分原价转让给存款保险基金。转让完成后该转让价款转为海安农商行在包商银行接管后的新增存款，由中国人民银行、中国银保监会和存款保险基金全额保障。
截至2022年6月末，海安农商行对包商银行享有的未收购剩余债权216.57万元，已全额核销，即对包商银行的债权投资实际产生损失共216.57 万元。
包商银行承兑的汇票方面，截至2022年6月末，海安农商行持有的包商银行承兑汇票均已全额兑付。
截至2022年6月末，海安农商行债券投资余额216.76亿元。其中，国债余额5.68 亿元，政策性银行债券余额 70.81 亿元，非金融企业债券余额 32.02 亿元，地方政府债券余额 60.67 亿元，金融债券余额 24.03 亿元。
“换道”注册制，中小银行IPO或迎来曙光。
截至目前，共有10家银行的IPO注册申请获受理。其中，湖州银行、药都农商银行、湖北银行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行拟登陆上交所主板；广州银行、安徽马鞍山农商行、广东顺德农商行、东莞银行、广东南海农商行则谋求在深交所主板实现上市。
回望10家银行的“备战”路，超长筹划时间为共同点。药都农商银行、马鞍山农商行等在2018年便已首次递交招股书，算上辅导、备案等流程，则“战线”更长。
随着全面注册制的正式落地，中小银行上市进程有望提速。哪家银行最具竞争力？与“大盘蓝筹”定位匹配度几成？有哪些差异化优势？
基于此，搜狐财经特推出《中小银行竞速IPO》系列稿件，将从盈利能力、经营特色、抗风险能力、行业竞争等多个角度，逐一剖析排队银行“成色”。
本文为“海安农商行”篇。
作者| 冯紫彤
运营编辑| 巴燕
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